投資家はアクティブ運用からパッシブ運用へ
更新日：2008年01月25日
様々なETFの誕生やインデックスに連動する投資戦略がアクティブ運用を行っているマネージャーに危機的状況を引き起こしている。業界関係者のレポートによると、年金基金や機関投資家は以前と比べて、アクティブマネージャーと特定ベンチマークのパフォーマンスを比較する機会が増加しているとのことだった。
株式市場や投資顧問会社のリサーチを行っているタブ・グループは、 アクティブ運用を行うファンドマネージャーは、ETFのようなパッシブ運用される商品と比較して、潜在的に年間120億ドルの手数料を失っていると発表した。現在米国においてパッシブ運用されている商品への投資額は約1兆ドルに達し、1993年から2610%上昇した。タブの上級アナリスト、アダム・サスマン氏は「ファンド運用業界の抜本的な進化によって、ファンドの手数料がアクティブ・マネージャーからパッシブ・マネージャーにシフトするスピードは加速するだろう」と述べた。また、「以前はアクティブ・マネージャーが新しい投資手法を用いて成功すると、多くの投資家から資金調達ができた。しかし現在では、すぐに同業者による投資手法の模倣が始まり、関連あるベンチマークやインデックの上昇を先導し、これらのインデックスと同等のリターンを提供するETFのような商品が次々と誕生する」と指摘した。ここ数週間で、60の石炭関連会社のパフォーマンスに連動するETFやゲーム業界の69社を対象としたETFが誕生した。こうした動きはアクティブ・マネージャーにより複雑な投資戦略の創出と実行を強いることになる。
株式市場や投資顧問会社のリサーチを行っているタブ・グループは、 アクティブ運用を行うファンドマネージャーは、ETFのようなパッシブ運用される商品と比較して、潜在的に年間120億ドルの手数料を失っていると発表した。現在米国においてパッシブ運用されている商品への投資額は約1兆ドルに達し、1993年から2610%上昇した。タブの上級アナリスト、アダム・サスマン氏は「ファンド運用業界の抜本的な進化によって、ファンドの手数料がアクティブ・マネージャーからパッシブ・マネージャーにシフトするスピードは加速するだろう」と述べた。また、「以前はアクティブ・マネージャーが新しい投資手法を用いて成功すると、多くの投資家から資金調達ができた。しかし現在では、すぐに同業者による投資手法の模倣が始まり、関連あるベンチマークやインデックの上昇を先導し、これらのインデックスと同等のリターンを提供するETFのような商品が次々と誕生する」と指摘した。ここ数週間で、60の石炭関連会社のパフォーマンスに連動するETFやゲーム業界の69社を対象としたETFが誕生した。こうした動きはアクティブ・マネージャーにより複雑な投資戦略の創出と実行を強いることになる。
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- 2008年04月：株式ロング／ショートヘッジファンド、ベアーS救済で打撃
- 2008年05月：小型ファンド、生存率の低さが浮き彫りに
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- 2009年03月：新興市場国投資ヘッジファンド、2008年のパフォーマンスはマイナス37％と過去最悪
