コモディティ価格高騰の元凶は機関投資家―米民主党報告書
更新日：2008年09月18日
米民主党の議員団は10日、最近の原油価格の乱高下は、機関投資家によるスワップ取引を通じた商品インデックス・ファンド（商品指数連動型ファンド）投資が原因とする報告書を発表した、とダウ・ジョーンズが10日付で報じている。
同報告書を発表したのは、民主党のマリア・カントウェル（Maria Cantwell）上院議員とバイロン・ドーガン（Byron Dorgan）上院議員、バート・シュトゥパック（Bart Stupak）下院議員の3人。実際の調査はヘッジファンド運用会社のマスターズ・キャピタル・マネジメント（Masters Capital Management LLC）とホワイト・ナイト・リサーチ＆トレーディング（White Knight Research ＆ Trading）の2社に委託して行われた。調査結果によると、インデックス・スペキュレーターと呼ばれる、年金基金などの機関投資家が、ゴールドマン・サックスやモルガンスタンレーなどの投資銀行と相対で商品スワップ取引を結び、商品指数連動型ファンドに投資していた実態が明らかになった。これらの機関投資家は、米国標準油種であるWTI(ウエスト・テキサス・インターミディエート)原油の先物価格が急騰した今年1-5月に、600億ドル強を商品インデックス・ファンドに投資。その後、米議会が原油価格の急騰と投機との関係に焦点を当てた公聴会を開始すると、機関投資家は一転して、S＆P GSCI商品指数（S＆P Goldman Sachs Commodity Index）に連動するインデックス・ファンドを一斉に解約、7月15日から9月2日までに約390億ドルの資金が回収されたとしている。この結果、1.27億バレルのWTI原油先物の売却を引き起こし、原油価格は1バレル当たり約29ドルも値下がりしたという。通常、伝統的な投機は、主に価格下落に賭けて、先物市場でショートポジションを取ることが多いが、商品スワップ取引（変動する商品の将来の価格（変動価格）を固定価格に置き換える取引）を通じた商品インデックス・ファンド投資は、投資銀行との相対取引で行われるため、市場での取引規制を受けない。また、需給バランスに基づいた売買も行われないのが特徴。一方、スワップ取引のディーラーは、機関投資家に売った商品インデックス・ファンドのエクスポージャーのリスクをヘッジするため、同時に、ファンドの裏付け資産となっている原油などの商品先物を買うため、原油高騰の元凶となっているという。Dow Jones
10 Sep 2008 14:30 BST
New Study Suggests Index Speculators Are Affecting Oil Prices
同報告書を発表したのは、民主党のマリア・カントウェル（Maria Cantwell）上院議員とバイロン・ドーガン（Byron Dorgan）上院議員、バート・シュトゥパック（Bart Stupak）下院議員の3人。実際の調査はヘッジファンド運用会社のマスターズ・キャピタル・マネジメント（Masters Capital Management LLC）とホワイト・ナイト・リサーチ＆トレーディング（White Knight Research ＆ Trading）の2社に委託して行われた。調査結果によると、インデックス・スペキュレーターと呼ばれる、年金基金などの機関投資家が、ゴールドマン・サックスやモルガンスタンレーなどの投資銀行と相対で商品スワップ取引を結び、商品指数連動型ファンドに投資していた実態が明らかになった。これらの機関投資家は、米国標準油種であるWTI(ウエスト・テキサス・インターミディエート)原油の先物価格が急騰した今年1-5月に、600億ドル強を商品インデックス・ファンドに投資。その後、米議会が原油価格の急騰と投機との関係に焦点を当てた公聴会を開始すると、機関投資家は一転して、S＆P GSCI商品指数（S＆P Goldman Sachs Commodity Index）に連動するインデックス・ファンドを一斉に解約、7月15日から9月2日までに約390億ドルの資金が回収されたとしている。この結果、1.27億バレルのWTI原油先物の売却を引き起こし、原油価格は1バレル当たり約29ドルも値下がりしたという。通常、伝統的な投機は、主に価格下落に賭けて、先物市場でショートポジションを取ることが多いが、商品スワップ取引（変動する商品の将来の価格（変動価格）を固定価格に置き換える取引）を通じた商品インデックス・ファンド投資は、投資銀行との相対取引で行われるため、市場での取引規制を受けない。また、需給バランスに基づいた売買も行われないのが特徴。一方、スワップ取引のディーラーは、機関投資家に売った商品インデックス・ファンドのエクスポージャーのリスクをヘッジするため、同時に、ファンドの裏付け資産となっている原油などの商品先物を買うため、原油高騰の元凶となっているという。Dow Jones
10 Sep 2008 14:30 BST
New Study Suggests Index Speculators Are Affecting Oil Prices
2008年09月の記事一覧です。
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- 英ヘッジファンド運用会社ダルトン、日本株のロング・ショート戦略ファンドを閉鎖 (09月05日)
- 欧州大手運用会社GAM、マーシャル・ウェイスの元運用者を採用し新ヘッジファンド準備 (09月05日)
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- 英ヘッジファンドのアティカスとTCI、ドイツ証券取引所の経営改革要求で連携 (09月08日)
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- 豪鉄鉱石会社の株価下落、空売りが原因か―貸し株は大株主の米ハービンジャー提供 (09月09日)
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- 米ヘッジファンド率いる投資家グループ、米デルファイに8 (09月09日)
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- オーストリアのヘッジファンド、米セムグループに経営破綻の原因説明を要求 (09月10日)
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- 米運用大手ブラックロック、LBOローンに投資するファンド設立―30億ドル規模 (09月11日)
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- スイス金融当局、ヘッジファンド誘致に向け減税措置を実施 (09月11日)
- ヘッジファンドを悩ます投資家からの解約請求 (09月11日)
- パフォーマンス悪化が引き起こすヘッジファンドの人事刷新 (09月11日)
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- 英ヘッジファンド・RABキャピタルのリチャーズ氏がCEO辞任―運用ファンドは38%下落 (09月11日)
- 米ヘッジファンド大手シタデルの役員ラッセル氏が辞職―運用方針の不一致が原因 (09月11日)
- 通貨ヘッジファンド、7月のパフォーマンスはマイナス0.11％ (09月12日)
- 米ヘッジファンド・カムロス、手数料と成功報酬の引き下げを提案―解約停止を条件に (09月12日)
- 英FSA、元ヘッジファンド・マネージャーに5万ポンド超の制裁金―インサイダー取引で (09月12日)
- 2008年上半期、大手ヘッジファンド運用資産額ランキング (09月12日)
- 英ヘッジファンド・アブソリュート、資産担保融資に特化したファンド・オブ・ファンズをローンチ (09月12日)
- 米ヘッジファンド運用会社フェアフィールド・グリーンウィッチ、スイスのプライベートバンクを買収 (09月12日)
- 米ヘッジファンド大手シタデル、住宅ローン関連市場への投資拡大に向け体制強化 (09月12日)
- 元ゴールドマンの看板トレーダーが、50億ドル規模のヘッジファンドをローンチ (09月16日)
- 英年金保護基金PPF、英国債の利回り低下で給付債務が増加 (09月16日)
- 市場ボラティリティ上昇で大手ヘッジファンドの「質への逃避」進む (09月16日)
- ユーリカヘッジのヘッジファンド・インデックス、8月はマイナス0.9％―3ヶ月連続でマイナス圏 (09月16日)
- ヘッジファンドのTCIとアティカス、ドイツ証取の中核事業売却を提案か (09月16日)
- 米グリーンウィッチ・ヘッジファンド・インデックス、8月はマイナス1.2％―低迷続く (09月16日)
- 英ヘッジファンド大手GLG、メリル出身のファンド・マネージャー2名獲得 (09月16日)
- 米調査会社ヘネシーのヘッジファンド・インデックス、8月も低迷続く―年初来では数十年ぶりの低水準 (09月17日)
- 米ヘッジファンドのパーカー・グローバル、5億ドル規模のエネルギー・インフラ・ファンドをローンチ (09月17日)
- ノルウェーの大型年金ファンド、豪リオ・ティント株を売却 (09月17日)
- 英RABキャピタル、旗艦ヘッジファンドの3年間償還停止を提案 (09月17日)
- 米リーマン・ブラザーズ、米ブラックロックとの間で英住宅資産の売却を交渉 (09月17日)
- ヘッジファンドの現金保有率が拡大、投資機会をうかがっている兆候か (09月17日)
- 香港ヘッジファンドPMA、傘下のファンド2本が年初来で2桁リターン (09月17日)
- RBCのヘッジファンド・インデックス、8月はマイナス1.05％―年初来はマイナス5.22％ (09月18日)
- 英ヘッジファンドのマーシャル・ウェイス、新ファンド3本の設立を計画 (09月18日)
- コモディティ価格高騰の元凶は機関投資家―米民主党報告書 (09月18日)
- ソロス・ファンド、リーマン株保有で多額損失の可能性 (09月18日)
- アックマン氏率いるヘッジファンド、ドラッグストア買収に絡みTOB価格の引き上げを要求 (09月18日)
- 7月のヘッジファンド新規資金流入額、前月比35％減―リターン悪化で (09月18日)
- 金属専門ヘッジファンドRKキャピタル、8月のパフォーマンスはマイナス30％―商品相場低迷の影響 (09月18日)
- 米当局に登録する投資顧問、08年第1四半期も堅調な伸び―ヘッジファンド専門は減少 (09月19日)
- モルガンなど米大手銀、顧客ヘッジファンドに税逃れの便宜図る―米上院の調査結果 (09月19日)
- 米会計検査院、年金基金のヘッジファンド・PE投資に関するガイドライン策定を勧告 (09月19日)
- 米リーマン破綻以前から手を引いていたヘッジファンド (09月19日)
- マイノリティー企業投資ファンドの優れた運用成績 (09月19日)
- 米リーマン破綻・メリル買収が与えるヘッジファンド業界への影響 (09月19日)
- 米バンカメによるメリル買収―合併アービトラージ戦略ヘッジファンドの反応は控えめ (09月19日)
- ファンド・オブ・ヘッジファンズ、08年上期はリターン低下で資金流入が減速 (09月22日)
- 米裁判所、ヘッジファンド2社にアルゼンチン国営銀行の財産差し押さえを認める (09月22日)
- リーマンとの未決済取引のゆくえを懸念するヘッジファンド―CDS取引をすべて停止 (09月22日)
- 米鉄道会社CSX、ヘッジファンドからさらに2名の役員を受け入れ―訴訟に敗れる (09月22日)
- 今回と従来の金融混乱の大きな違い―流動性の提供者、銀行からヘッジファンド・年金へ (09月22日)
- プライム・ブローカー大手リーマンの破綻、逃げ遅れたヘッジファンドが窮地へ (09月22日)
- 現金保有率を高めるヘッジファンド、同業他社の保有株を空売りしリターン確保 (09月22日)
- 金融混乱で投資先を失ったヘッジファンド―キャッシュ・ポジション高まる (09月24日)
- クレディスイス／トレモントのヘッジファンド指数、8月のリターンはマイナス1.47％ (09月24日)
- 欧州金融大手フォルティス、傘下ヘッジファンド3本を閉鎖 (09月24日)
- ヘッジファンド各社、モルガン・スタンレーとの取引見直しの動き―資金引き上げも (09月24日)
- 英ヘッジファンド大手GLG、リーマン・メリル・AIG関連の取引リスクないと表明 (09月24日)
- 豪金融当局、ヘッジファンドなどによる不正取引疑惑の捜査を大幅拡大 (09月24日)
- 米モーニングスターのヘッジファンド・インデックス、過去最悪を更新 (09月24日)
- リーマン破綻、アジア市場のヘッジファンドに大きな影響を及ぼす可能性 (09月24日)
- 世界のファンド・マネージャー、リスク回避で債券のウエート最大に―メリル9月調査 (09月25日)
- ヘッジファンドの現金保有率、資産の30％と過去最大に―米シティの推計値 (09月25日)
- ヘッジファンドの閉鎖件数、過去10年で最悪のペースで推移―08年上期は350本閉鎖 (09月25日)
- JPモルガン、米ヘッジファンドのシタデルとの取引を停止―退職者の採用巡り紛糾 (09月25日)
- 米金融当局、空売り規制強化を発表―ヘッジファンドの空売りポジション開示義務付けへ (09月25日)
- 米ヘッジファンド業界団体、米金融当局の空売り規制「市場に混乱招く」と批判 (09月25日)
- NY州司法長官、空売り取引の違反行為に対する大々的な調査開始 (09月25日)
- 英ヘッジファンドのブルークレスト、傘下ファンドのリーマン関連資産0.5％未満と表明 (09月25日)
- 米ヘッジファンド大手シタデル、欧州・MENA地域の事業拡大に向けメリルより人材確保 (09月26日)
- 米金融当局、価格操縦疑惑の捜査範囲をCDS取引にも拡大―ヘッジファンドなどにメス (09月26日)
- 空売り規制でプログラミング売買の修正に追われる大手ヘッジファンド (09月26日)
- 成功報酬を得ているヘッジファンド、10本中1本に過ぎない―ユーリカヘッジ調査 (09月26日)
- 米金融当局、空売りポジション報告の開示時期を変更―ヘッジファンド側の主張に配慮 (09月26日)
- 格付会社S&P、ヘッジファンド資産担保証券を格下げ―市場リスクの高まりで見直し (09月26日)
- ドバイ政府系企業DMCC、コモディティ関連株専門ヘッジファンド3本に1.5億ドル出資 (09月26日)
- JPモルガン、米ヘッジファンドのシタデルとの取引を再開―退職者の採用停止で合意か (09月26日)
- ヘッジファンドと投資銀行の関係性にねじれ―リスク考慮し商業銀行などに鞍替え (09月29日)
- 米ヘッジファンド大手オク・ジフ、今年に入り株価半減するもパフォーマンス良好 (09月29日)
- 流動性の低下したABS市場、底値到来を見込むヘッジファンドが注目 (09月29日)
- 米著名投資家ポールソンのヘッジファンド、英金融株の空売りポジションを開示 (09月29日)
- 空売り規制の波、アジア市場のヘッジファンドにも打撃 (09月29日)
- 米ヘッジファンドのラミウス、リーマン破綻で一部資産が回収困難へ (09月29日)
- 8月のヘッジファンド業界、全体ではマイナスでも戦略別によってはリターン好調 (09月29日)
- 英ヘッジファンドのパウ・キャピタル、運用低迷と償還増加で欧州株ファンド清算へ (09月30日)
- 米金融当局、空売りによる価格操縦容疑でヘッジファンド数十社に召喚令状を送付 (09月30日)
- リーマン破綻からの教訓―ヘッジファンドに必要な「再担保契約」のリスク管理 (09月30日)
- 米金融当局、破綻したヘッジファンドへの不正勧誘容疑で投資顧問会社を起訴 (09月30日)
- 英ヘッジファンド大手マン・グループ「空売り禁止の影響ない」と発表―株価は反発 (09月30日)
- 米ヘッジファンドのハービンジャーの旗艦ファンド、9月のリターンはマイナス9％ (09月30日)
- 空売り禁止で厳しい運用を迫られる合併アービトラージ戦略のヘッジファンド (09月30日)
年月別ヘッジファンド情報
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- 2007年12月：インデックスファンドの最大手バンガード、ヘッジファンドに参入か
- 2008年01月：オク・ジフ・キャピタル・マネジメント 運用資産総額342億ドルに増加
- 2008年02月：ヘッジファンド2社、米小売大手ディラーズに株価対策を要求
- 2008年03月：ヘッジファンドよりも効率的分散手段の債券投資
- 2008年04月：株式ロング／ショートヘッジファンド、ベアーS救済で打撃
- 2008年05月：小型ファンド、生存率の低さが浮き彫りに
- 2008年06月：現UBSコモディティ部門責任者、現職退き天然ガス専門ヘッジファンドへ
- 2008年07月：投資家からの解約を防ぐため、成功報酬の大幅減額を打ち出したヘッジファンド
- 2008年08月：米投資会社ローンスター・ファンズ、メリルリンチの不良債権化したABSを格安で取得
- 2008年09月：米ヘッジファンドのハービンジャー、米天然ガス大手ニコル株6.3％取得
- 2008年10月：英国市場、空売りポジション開示でヘッジファンド業界が「金融危機の主犯」説を否定
- 2008年11月：世界の主要ヘッジファンド、欧州の「UCITS指令」に従う動き広がる見通し
- 2008年12月：フォルティス傘下の英運用会社アルテミス、上場ヘッジファンドを清算
- 2009年01月：ファンド・オブ・ヘッジファンズ運用会社GAM、償還条件を引き締め
- 2009年02月：著名投資家アイカーン氏、スティールのヘッジファンド投資家に抗議への賛同呼びかけ
- 2009年03月：新興市場国投資ヘッジファンド、2008年のパフォーマンスはマイナス37％と過去最悪
