アックマン氏率いるヘッジファンド、ドラッグストア買収に絡みTOB価格の引き上げを要求

更新日：2008年09月18日

米アクティビスト・ヘッジファンドのパーシング・スクエアは、ドラックストア最大手CVSケアマークによる同業他社のロングス・ドラッグ・ストアーズの買収に徹底抗戦する構えだ、とダウ・ジョーンズが12日付で報じている。
CVS（CVS Caremark）は、ロングス（Longs Drug Stores Corp.）の買収にあたって、1株当たり71.50ドル、総額29億ドルの買収条件を提示している。しかし、ロングスの大株主で、アクティビスト運用マネージャー、ウィリアム・アックマン（William Ackman）氏が率いるヘッジファンド、パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメント（Pershing Square Capital Management）は、CVSの買収額は低すぎるとして反対している。アックマン氏は、11日付のロングスの経営陣に宛てた書簡の中で、CVS以外にロングスの買収に関心を寄せている有望な投資会社が4社あると指摘。その上で、アックマン氏は、「これらの投資会社はCVSの71.50ドルを上回る買収額を提示することが可能で、買収が中止になった場合の違約金も支払われる」と述べている。アックマン氏によると、4社は、投資会社2社と不動産投資信託、不動産専門のプライベートエクイティ（PE）ファンドの各1社としている。現在、CVSは1株71.50ドルで、ロングスの株主に対し公開買い付けを実施しており、9月15日にその有効期限が切れるが、その後は延長する方針。CVSは全体の66％の獲得を目指している。1株当たり71.50ドルは総額26億ドルで、これは、買収提示した8月12日のロングスの終値54.04ドルに対し32％のプレミアムとなっている。また、ロングスの承継負債を含めると買収総額は29億ドルに達する。ロングスは米西部地区でドラッグストアをチェーン展開しているが、アックマン氏はロングスの株式を8.7％（310万株）保有。これにエクイティ・スワップ取引で取得済みの株式を加えると実際の株式保有は25.6％となっている。ヘッジファンド側が問題視しているのは、ロングスがカリフォルニア、ハワイ、ネバダの3州に保有している不動産の価値をCVS側は10億ドルと見積もっているのに対し、パーシングは買収提示額と同じ29億ドルだと主張している点だ。この点について、アックマン氏は「これは、CVSは29億ドルの提示額で、ロングスの不動産だけを買い取ることを意味し、それ以外のロングスが保有するPBM（薬剤給付管理）事業と処方箋約の販売事業をタダで獲得しようというものだ」とし、CVSの提示額がいかに低いかを強調している。一方、ロングスは10日、米証券取引委員会（SEC）に提出した報告書の中で、ロングスが独自で調査した不動産鑑定の結果では、CVSの提示額を上回ることはないとしている。11日のロングスの株価は前日比50セント安の71.73ドル、CVSは81セント高の37.66ドルで取引されていた。Dow Jones
12 Sep 2008 00:44 BST
Hedge Fund Won't Back CVS-Longs Deal, Seeks Other Bids

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