撤退を余儀なくされる中小ヘッジファンド―資金流入の枯渇で経営行き詰る

更新日：2008年10月09日

9月の株価急落で、多くの中小ヘッジファンドのパフォーマンスが急激に悪化、廃業に追い込まれるファンドも出始めた。顧客離れが進み新規の資金流入が見込めないためだ。【4日ウォールストリート・ジャーナル】
その典型例が、米投信情報提供会社モーニングスター（Morningstar）の株式アナリストから、小規模ながらもヘッジファンドを創業したマーク・セラー（Mark Sellers III）氏だ。

セラー氏は、シカゴで運用資産額が3億ドルにも満たない株式型ファンドを運用していたが、9月の株価急落でリターンが悪化、9月18日に投資家に対し廃業を通告した。セラー氏のファンドは、7月時点の年初来リターンがプラス50％だったが、9月末にはマイナス20％となっている。

米投資顧問大手ヘネシー・グループ（Hennessee Group）によると、この1年間、ヘッジファンド業界には逆風が吹いているが、特に9月は10年ぶりの苦境に直面。規模の大小を問わず、ヘッジファンドのパフォーマンスが悪化したという。

こうした逆境の中で生き残れるのは、一部の大手ヘッジファンドだけといわれる。ニューヨークの証券会社ションフェルド・グループ（Shonfeld Group）のアンドリュー・フィシュマン（Andrew Fishman）社長は、「最も危ないのは資産運用額が10億ドル未満のファンド。簡単にギブアップしようとしないのが問題だ」という。

中小ヘッジファンドは市場の情勢に応じて、投資戦略を容易に変更できるという小回りの良さが長所だが、その半面、リターンが良い時期と悪い時期が極端で安定していないため、年金基金などの大口の機関投資家から敬遠される弱点がある。

パフォーマンスが悪化しても、機関投資家は解約せず資金を塩漬けにすることができるが、中小ファンドの場合は、富裕層の個人投資家が中心のため、特に投資経験が浅い個人投資家は解約に走る傾向がある。このため、新規資金の流入が止まり破綻するケースが多い。

米調査会社ヘッジファンド・リサーチによると、この10年間で、機関投資家がヘッジファンドに積極的に資産運用を委託した結果、ヘッジファンド業界は5倍の2兆ドルにまで急拡大した。しかし、その資金の大半は大手ファンドに集中している。

全世界のヘッジファンドの数は1万本に達するが、そのうち、資産運用規模が5億ドルを下回る中小ファンドは75％を占める。中小ファンドは規模が小さいため、リターンが悪化すると、人件費だけで収入の大半が失われるという。

大半の中小ファンドは、今年、資産運用規模の拡大を見込んでいたが、現実は過酷だった。景気後退で新規資金流入も途絶え、賭けに負けてしまったといえる。

Dow Jones
04 Oct 2008 04:05 BST
WSJ(10/4) Smaller Hedge Funds Struggle As Pipeline Dries Up

■ YUCASEE MEDIAメールマガジン(無料)への登録はこちら

提供：株式会社GCIキャピタル　Klugチーム

2008年10月の記事一覧です。

撤退を余儀なくされる中小ヘッジファンド―資金流入の枯渇で経営行き詰る

年月別ヘッジファンド情報

年収41億円の女性トレーダー

住まいづくりのベストパートナー

紹介したくなる不動産投資会社

簡単登録でメルマガ配信。YUCASEE MEDIAメルマガ登録で限定プレゼントへの応募も！

注目キーワード