リーマン破綻と金融混乱がヘッジファンドにもたらした影響とは―調査会社レポート
更新日：2008年10月16日
調査会社のクレディスイス／トレモントは、現在の金融危機がヘッジファンドのパフォーマンスに与える影響について、ヘッジファンド・マネージャーを対象に聴き取り調査を実施した。
調査では、様々なタイプのファンド・マネージャーから、リーマン・ブラザーズの破綻や空売り禁止措置がファンドの運用成績にどのような影響を与えているのか、また、現在の難しい市場環境の中でどのような対策を取っているかについて聴き取りを行った。
破綻したリーマンは、プライム・ブローカレッジ業界において約5％のシェア（約1000億ドル）を保有していた。今回の調査では、リーマン・ブラザーズに関するカウンターパーティーリスクは、ヘッジファンドにとって限定的なものだったと結論付けている。
多くのマネージャーは、リーマンの破綻を予測しており、9月15日にリーマンが破産申請を行う前に予防策を施していた。また、大型ファンドの多くは複数のプライム・ブローカーを利用しているため、単独のプライム・ブローカーへの依存度が低いということが明らかになった。
金融株の空売り規制と空売りポジション開示措置による影響は、ファンドの戦略によって大きく異なる。転換社債アービトラージ戦略は、転換社債に対応する株式のヘッジを施すことが出来なくなり、大きな影響を受けた。
その一方で、空売りの禁止は一部の金融銘柄に限られていたため、金融セクターに関与していないファンドへの影響は限定的だった。しかしながら一部のマネージャーは、ポジションを開示することを避けるためにポートフォリオの構成を変更しているため、これが今後のパフォーマンスに影響を与える可能性がある。
現時点で好調な運用成績を残しているのは、大半がショートバイアスのファンドである。また、ヘッジファンド全体では現金の保有比率が高まっており、今後予想される償還請求への準備、レバレッジの解除、収益機会への期待といった理由から、現金を保有していると見られる。
さらに、短期的には金融機関の貸し渋りによって資金調達コストが上昇し、当局による規制強化が投資判断に影響を及ぼすという見方がある。
現時点の速報値によると、クレディスイス／トレモント・ヘッジファンド・インデックスは9月の総合指数が6％以上のマイナスとなっている。これに対し、S＆P500は約9％のマイナスとなっている。
調査では、様々なタイプのファンド・マネージャーから、リーマン・ブラザーズの破綻や空売り禁止措置がファンドの運用成績にどのような影響を与えているのか、また、現在の難しい市場環境の中でどのような対策を取っているかについて聴き取りを行った。
破綻したリーマンは、プライム・ブローカレッジ業界において約5％のシェア（約1000億ドル）を保有していた。今回の調査では、リーマン・ブラザーズに関するカウンターパーティーリスクは、ヘッジファンドにとって限定的なものだったと結論付けている。
多くのマネージャーは、リーマンの破綻を予測しており、9月15日にリーマンが破産申請を行う前に予防策を施していた。また、大型ファンドの多くは複数のプライム・ブローカーを利用しているため、単独のプライム・ブローカーへの依存度が低いということが明らかになった。
金融株の空売り規制と空売りポジション開示措置による影響は、ファンドの戦略によって大きく異なる。転換社債アービトラージ戦略は、転換社債に対応する株式のヘッジを施すことが出来なくなり、大きな影響を受けた。
その一方で、空売りの禁止は一部の金融銘柄に限られていたため、金融セクターに関与していないファンドへの影響は限定的だった。しかしながら一部のマネージャーは、ポジションを開示することを避けるためにポートフォリオの構成を変更しているため、これが今後のパフォーマンスに影響を与える可能性がある。
現時点で好調な運用成績を残しているのは、大半がショートバイアスのファンドである。また、ヘッジファンド全体では現金の保有比率が高まっており、今後予想される償還請求への準備、レバレッジの解除、収益機会への期待といった理由から、現金を保有していると見られる。
さらに、短期的には金融機関の貸し渋りによって資金調達コストが上昇し、当局による規制強化が投資判断に影響を及ぼすという見方がある。
現時点の速報値によると、クレディスイス／トレモント・ヘッジファンド・インデックスは9月の総合指数が6％以上のマイナスとなっている。これに対し、S＆P500は約9％のマイナスとなっている。
2008年10月の記事一覧です。
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- 英国市場、空売りポジション開示でヘッジファンド業界が「金融危機の主犯」説を否定 (10月01日)
- カナダのローレンス・アセット、運用ヘッジファンドで9月に40％のマイナス (10月01日)
- ヘッジファンドの空売りポジション開示が秒読み段階へ―業界団体は開示義務撤回を要請 (10月01日)
- 金融危機受け著名ヘッジファンドでも損失拡大―20％近くマイナスのファンドも (10月01日)
- ヘッジファンド各社、リーマン破綻受け関連資産による損失規模の確認作業急ぐ (10月01日)
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- 米運用大手フォートレス、第3四半期は無配当―金融危機を好機と判断、資金確保を優先 (10月01日)
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- 英MKMロングボート・キャピタル、資産15億ドルの旗艦ヘッジファンドを清算へ (10月02日)
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- 証券会社から銀行へ、デリバティブのポジション移行を進めるヘッジファンド (10月02日)
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- ヘッジファンド淘汰の時代へ―これから生き残る投資戦略とは (10月02日)
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- ヘッジファンド業界を圧迫する償還請求―9月30日が年末償還の期限 (10月03日)
- 米PE会社ベイン・キャピタルなど2社、リーマンの資産運用部門を21.5億ドルで買収 (10月03日)
- 英RABキャピタルの傘下ヘッジファンド、償還停止の是非問う投票を実施 (10月03日)
- 有能なトレーダー確保に苦しむヘッジファンド―収益悪化で利益剰余金の取り崩しも (10月03日)
- 英ヘッジファンド大手マン・グループ、08年上期の成功報酬は40％減―株価も大幅急落 (10月03日)
- アジア市場に「ハゲタカ・ファンド」再来―狙いは不動産会社の米ドル建て債券 (10月03日)
- 米銀大手シティグループのワコビア買収、投信・ヘッジファンドなど大株主の損失拡大 (10月06日)
- 株価の大幅下落でヘッジファンドの投げ売り拡大か―市場悪化に拍車かける (10月06日)
- 英RABキャピタル、運用の悪化しているヘッジファンドの3年間償還停止を可決 (10月06日)
- 英上場ヘッジファンドのアブソリュート、スタッフの4分の3を解雇―08年上期は収益激減 (10月06日)
- 格付会社フィッチ、ファンド・オブ・ヘッジファンズの流動性に対する監視強化 (10月06日)
- スイスPB大手ジュリアス・ベア、株価が大幅下落―傘下ヘッジファンドで資金流出拡大か (10月06日)
- アジア市場で空売り規制がさらに拡大、ヘッジファンドを直撃―規制を疑問視する声も (10月06日)
- ヘッジファンドなど空売り筋の標的になった英ローン会社B&B―年初来の下落率は93％ (10月07日)
- 米金融業界とヘッジファンド、空売り規制の中止・緩和を要請―転換社債市場に弊害 (10月07日)
- 米ヘッジファンドのエリオット、米ソフト開発大手エピコに買収提案―エピコは検討中 (10月07日)
- ヘッジファンド各社、投資家のつなぎ止めに躍起―9月の償還請求は過去最多の見込み (10月07日)
- 昨年最も成功したポールソン氏のヘッジファンド、今年のリターンも好調―プラス19％超 (10月07日)
- プライム・ブローカーもリスク要因―資産管理を分散化するヘッジファンド (10月07日)
- ヘッジファンド業界の終焉はない―悲観論が渦巻く中で専門家は否定 (10月07日)
- リーマン破綻で、カナダの有力ヘッジファンドでも資産回収が困難な状況に (10月08日)
- 米金融当局、空売り規制を延長―金融安定化法案の下院採決に配慮 (10月08日)
- 金融危機で促進されるファンド・オブ・ヘッジファンズ業界の再編 (10月08日)
- 米ヘッジファンド大手オク・ジフ、9月は運用ファンド4本ともリターンがマイナス (10月08日)
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- 英ヘッジファンド大手GLG、リーマン関連資産額を公表―9 (10月08日)
- 米下院委員会、グリーンスパン氏・ソロス氏が証言行う公聴会の開催を予定 (10月08日)
- ローンパインなど著名な株式ロング・ショート戦略ヘッジファンド、9月は大幅損失へ (10月08日)
- 米下院、著名ヘッジファンド運用者5人に対し公聴会へ招致する書状・質問状を送付 (10月09日)
- 米投資会社ペッターズの詐欺疑惑、投資したヘッジファンドの被害さらに拡大 (10月09日)
- 特定銘柄に集中投資するヘッジファンド、高リターンから一転し損失拡大の危機へ (10月09日)
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- 米投資会社ペッターズの創業者、詐欺容疑などで逮捕―欧米のヘッジファンド数社が被害 (10月09日)
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- 米ヘッジファンド、マレーシア最大手銀行に対しインドネシア国際銀行株の売却打診 (10月14日)
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- コモディティ専門ヘッジファンド、パフォーマンス健闘するも金融危機は不可避な情勢 (10月14日)
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- 9月のヘッジファンド・インデックスはマイナス4.68％、ここ10年で最悪―米HFR (10月15日)
- 破綻したリーマン、ヘッジファンドR3キャピタルの株式を2.5億ドルで売却へ (10月15日)
- 米政府、ヘッジファンドによるオフショア経由の節税を規制―金融安定化法に盛り込む (10月15日)
- 格付会社フィッチ、ヘッジファンド資産担保証券を格下げ―市場環境を考慮 (10月15日)
- ヘッジファンド業界、複合的な原因で強まる資金回収の動き―株式売却で下げ加速 (10月15日)
- 米調査会社ヘネシーのヘッジファンド・インデックス、9月は6.2％マイナス (10月15日)
- 米デルファイとアパルーサなどヘッジファンド連合との法廷闘争、長期化の見通し (10月15日)
- PEファンドの資金調達額、08年第3四半期は05年以来の最低水準―英調査会社 (10月16日)
- リーマン破綻と金融混乱がヘッジファンドにもたらした影響とは―調査会社レポート (10月16日)
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- 著名ヘッジファンド運用者ピケンズ氏、リーマン関連子会社に対し損害賠償求め提訴 (10月16日)
- 9月のヘッジファンド業界、リターンは株価指数上回るも一段と悪化―米グリーンウィッチ (10月16日)
- ドイツ証取、英ヘッジファンドTCIからの監査役会長の辞任要求について14日に議決 (10月16日)
- スイス大手PBジュリアス・ベア傘下のGAM、株式ファンド閉鎖―運用資産1/3に減少 (10月16日)
- 英ヘッジファンドのアトランティス、中国株ファンドの償還停止を発表 (10月16日)
- FoHF大手パーマル、ヘッジファンドからの大量流出を見込んだ新ファンドを準備 (10月17日)
- 英国大手年金基金、ヘッジファンドへの投資継続―30億ポンドを追加投入 (10月17日)
- 欧州ヘッジファンド自主規制団体、新たに10社加入―当局による規制強化に懸念表明 (10月17日)
- 破綻したリーマン、部門間の資産移転巡る調査に難色―ヘッジファンドと法廷論争に (10月17日)
- 英ヘッジファンドのポリゴン、旗艦ファンドが年初来19％マイナスで給与制限を延長 (10月17日)
- ユーリカヘッジのヘッジファンド指数、9月はマイナス3％―4ヶ月連続でマイナス圏 (10月17日)
- FBI捜査中の米投資会社ペッターズが破産申請―ヘッジファンドなどから30億ドル詐取か (10月17日)
- 英ヘッジファンドのマーシャル・ウェイス、上場ファンドの基準価額での買い戻し計画 (10月20日)
- 米ソフト開発会社エピコ、米ヘッジファンド・エリオットからの買収提案を拒否 (10月20日)
- 英ヘッジファンドのアブソリュート、償還請求の拡大受け傘下ファンド2本を閉鎖 (10月20日)
- 米モーニングスターのヘッジファンド・インデックス、9月は7.87％のマイナス (10月20日)
- 米PE大手ブラックストーンのCEO、中東マネーから資金調達するファンドを計画 (10月20日)
- 米国の大手ヘッジファンド、株価変動の激化避け株式ポートフォリオの大半を現金化 (10月20日)
- 英ヘッジファンドのトスカファンド、損失拡大で保有株式の大量売却に着手 (10月20日)
- RBCのヘッジファンド・インデックス、9月はマイナス7.67％―年初来はマイナス13.17％ (10月21日)
- 金融混乱で赤字が拡大する英企業年金―株式・社債・ヘッジファンドが大幅下落 (10月21日)
- 破綻したリーマンが管理するヘッジファンドの凍結資産、追証支払いの可能性が浮上 (10月21日)
- 米ヘッジファンド大手シタデル、業績悪化のうわさ広がり火消しに躍起 (10月21日)
- 米ヘッジファンド団体、英中銀にリーマン資産の凍結解除に対する協力要請 (10月21日)
- 米ヘッジファンドのエリオット、ソフト開発会社エピコの株式公開買い付けを開始 (10月21日)
- クレディスイス／トレモントのヘッジファンド指数、9月のリターンはマイナス6.6％ (10月21日)
- 米金融当局、ヘッジファンドなどに対する空売りポジション開示を2009年8月まで延長 (10月22日)
- 仏サルコジ大統領「ヘッジファンドや格付会社に規制・監視が必要」―首脳会合を提案 (10月22日)
- 株価続落の原因、ヘッジファンドではなく投資信託の資金確保―米トリムタブス調査 (10月22日)
- 英国の富裕層、ヘッジファンドに関心示すも不透明性に懸念―英業界団体の調査 (10月22日)
- ファミリー・オフィスのヘッジファンド投資、今後も拡大の見通し―米コンサル調査 (10月22日)
- 米ハイランド・キャピタル、損失拡大で2本のヘッジファンドを閉鎖―運用総額15億ドル (10月22日)
- 米ヘッジファンドのペリー・キャピタル、スタッフ20名以上をレイオフ―運用低迷受け (10月22日)
- 英アクティビスト・ヘッジファンドのTCI、9月はマイナス15％―金融混乱避けられず (10月22日)
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- システムトレードのコモディティ投資型ヘッジファンド、金融混乱でも一人勝ち (10月24日)
- ドイツ証取の監査役会長の辞任発表―英TCIなどヘッジファンドの提案が支持獲得 (10月24日)
- ヘッジファンド業界、第3四半期は資金流出・償還請求ともに過去最大―米HFRレポート (10月24日)
- 米ヘッジファンドの大手シタデル、多数の戦略別ファンド・シリーズをローンチ計画 (10月24日)
- 【HFK独自取材】日本にないアセットクラスに投資機会を提供できる強み（第3回） (10月24日)
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- 米運用大手ブラックロック、第3四半期は15％の減益―運用資産は12％減少 (10月27日)
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- 米ヘッジファンドのハイランド、主に金融サービス会社に投資するオープン投信を準備 (10月27日)
- 合成CDOが次の危機をもたらす可能性―銀行・ヘッジファンド中心に評価損拡大 (10月27日)
- スイス大手ヘッジファンド運用会社ゴテックス、第3四半期は運用資産が13％減 (10月27日)
- 米ヘッジファンドのトレーダー、4年間で700万ドル騙し取った詐欺容疑を認める (10月27日)
- ヘッジファンド受益証券市場、かつてない活況に―解約制限懸念で (10月28日)
- 対欧州通貨でのドル高で、通貨及びマクロ戦略のヘッジファンドが好調に推移 (10月28日)
- 英ヘッジファンド業界団体AIMA、自己資本比率に関するガイドラインを改訂 (10月28日)
- ヘッジファンドの運用低迷で欧州のCDS・ローン市場が悪化 (10月28日)
- 米ヘッジファンド・チューダーの株式ロング・ショートマネージャー、来年1月に独立 (10月28日)
- 欧州ヘッジファンドCMA、他社に続き上場ファンドの買い戻しを発表 (10月28日)
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- 米最大手年金カルパース、直近の約3ヵ月で480億ドル超の損失 (10月29日)
- ヘッジファンドの投資に揺れる、米電力セクターの持ち株比率上限問題 (10月29日)
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- 米ヘッジファンド運用会社ラミウス、資金流出阻止目的で成功報酬引き下げを提案 (10月29日)
- 米ヘッジファンド・ポールソン、15-25％のプラスリターン維持―金融混乱を事前に予測 (10月30日)
- 米FRB、米ヘッジファンド大手シタデルに対する監視強化―金融システムへの影響を懸念 (10月30日)
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- ヘッジファンドによる保有資産の換金売りが加速化―落札率低く売れ残り相次ぐ (10月30日)
- ヘッジファンドからの資金の引き上げ止まらず―今後半年間で3 (10月30日)
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- カナダ金融大手デジャルダン・グループ、ヘッジファンド連動ファンド2本を清算 (10月31日)
- ヘッジファンドの償還制限がさらに拡大―ゲート条項や報酬引き下げで流失回避 (10月31日)
年月別ヘッジファンド情報
- [PR] <返金保証付！> 「富裕層が探し求めた投資術」 在庫僅少。
- 2007年12月：インデックスファンドの最大手バンガード、ヘッジファンドに参入か
- 2008年01月：オク・ジフ・キャピタル・マネジメント 運用資産総額342億ドルに増加
- 2008年02月：ヘッジファンド2社、米小売大手ディラーズに株価対策を要求
- 2008年03月：ヘッジファンドよりも効率的分散手段の債券投資
- 2008年04月：株式ロング／ショートヘッジファンド、ベアーS救済で打撃
- 2008年05月：小型ファンド、生存率の低さが浮き彫りに
- 2008年06月：現UBSコモディティ部門責任者、現職退き天然ガス専門ヘッジファンドへ
- 2008年07月：投資家からの解約を防ぐため、成功報酬の大幅減額を打ち出したヘッジファンド
- 2008年08月：米投資会社ローンスター・ファンズ、メリルリンチの不良債権化したABSを格安で取得
- 2008年09月：米ヘッジファンドのハービンジャー、米天然ガス大手ニコル株6.3％取得
- 2008年10月：英国市場、空売りポジション開示でヘッジファンド業界が「金融危機の主犯」説を否定
- 2008年11月：世界の主要ヘッジファンド、欧州の「UCITS指令」に従う動き広がる見通し
- 2008年12月：フォルティス傘下の英運用会社アルテミス、上場ヘッジファンドを清算
- 2009年01月：ファンド・オブ・ヘッジファンズ運用会社GAM、償還条件を引き締め
- 2009年02月：著名投資家アイカーン氏、スティールのヘッジファンド投資家に抗議への賛同呼びかけ
- 2009年03月：新興市場国投資ヘッジファンド、2008年のパフォーマンスはマイナス37％と過去最悪
