大手年金基金、ヘッジファンドなどオルタナティブ投資を見直す動きが拡大か
更新日：2009年01月08日
昨年の金融危機を踏まえて、大手年金基金の間で、今後、オルタナティブ資産への投資を見直す動きが拡大するとみられている。【1日 ウォールストリート・ジャーナル】
金融危機の影響により、大手年金基金の間で、資産配分を見直す動きが拡大している。中でもプライベート・エクイティ（PE）やヘッジファンドなど、オルタナティブ資産への投資配分を縮小する動きが広がるとみられている。リターンが減少していることに加えて、一部ヘッジファンドにおいては償還が制限され、資産の現金化が難しくなっているためだ。またPEに投資している年金基金が、ファンド側からの「キャピタル・コール（Capital Call）」により打撃を受けていることも影響している。キャピタル・コールとは、PEファンドが投資家に対して投資契約期間内において、契約で取り交わした投資金額枠に基づき投資資金の支払いを要求することを指す用語である。多くの年金基金は、別のPEファンドからのリターンでキャピタル・コールに応じられると想定していたが、実際にリターンを確保することは殆どできなかった。そのため、キャピタル・コールに応じる必要に迫られた年金基金は、下げ相場で株式を投げ売りするなど2重の打撃を受けることになった。全米2位の規模を誇るカルスターズ（米カリフォルニア州教職員退職年金基金）は、運用資産およそ1,290億ドルのうち、約14％をPEに投資している。カルスターズは2月に行う資産配分の見直しで、PEも検討の対象にするという。今後、景気が持ち直せばパフォーマンスも回復すると予想されるため、大手年金基金がオルタナティブ投資から完全に撤退するとは考えられない。しかし、オルタナティブ投資におけるポジションの縮小、または投資拡大の見直しを図る動きが広がるとみられている。また、流動性を確保するために、現金確保を優先する年金基金も多い。ある専門家は、今後、年金基金が現金保有率を5-20％に拡大すると予想。この影響により、ヘッジファンドやPEなどオルタナティブ資産への投資配分が圧迫される見通しだという。
Dow Jones
01 Jan 2009 21:53 GMT
WSJ(1/2) Pension Funds Rethink Bets On `Alternatives'
金融危機の影響により、大手年金基金の間で、資産配分を見直す動きが拡大している。中でもプライベート・エクイティ（PE）やヘッジファンドなど、オルタナティブ資産への投資配分を縮小する動きが広がるとみられている。リターンが減少していることに加えて、一部ヘッジファンドにおいては償還が制限され、資産の現金化が難しくなっているためだ。またPEに投資している年金基金が、ファンド側からの「キャピタル・コール（Capital Call）」により打撃を受けていることも影響している。キャピタル・コールとは、PEファンドが投資家に対して投資契約期間内において、契約で取り交わした投資金額枠に基づき投資資金の支払いを要求することを指す用語である。多くの年金基金は、別のPEファンドからのリターンでキャピタル・コールに応じられると想定していたが、実際にリターンを確保することは殆どできなかった。そのため、キャピタル・コールに応じる必要に迫られた年金基金は、下げ相場で株式を投げ売りするなど2重の打撃を受けることになった。全米2位の規模を誇るカルスターズ（米カリフォルニア州教職員退職年金基金）は、運用資産およそ1,290億ドルのうち、約14％をPEに投資している。カルスターズは2月に行う資産配分の見直しで、PEも検討の対象にするという。今後、景気が持ち直せばパフォーマンスも回復すると予想されるため、大手年金基金がオルタナティブ投資から完全に撤退するとは考えられない。しかし、オルタナティブ投資におけるポジションの縮小、または投資拡大の見直しを図る動きが広がるとみられている。また、流動性を確保するために、現金確保を優先する年金基金も多い。ある専門家は、今後、年金基金が現金保有率を5-20％に拡大すると予想。この影響により、ヘッジファンドやPEなどオルタナティブ資産への投資配分が圧迫される見通しだという。
Dow Jones
01 Jan 2009 21:53 GMT
WSJ(1/2) Pension Funds Rethink Bets On `Alternatives'
2009年01月の記事一覧です。
- [PR] <返金保証付！> 「富裕層が探し求めた投資術」 在庫僅少。
- ファンド・オブ・ヘッジファンズ運用会社GAM、償還条件を引き締め (01月05日)
- 米ヘッジファンドのグレンビュー、運用成績悪化により約10名の人員をレイオフ (01月05日)
- 英ファンド・オブ・ヘッジファンズのオーパス、投資先ファンドの持ち分をサイドポケットに (01月05日)
- メードフ巨額詐欺事件を受け、ヘッジファンド業界で規制強化の声高まる (01月05日)
- シティグループ傘下のヘッジファンド、オールド・レーン閉鎖が決定―関係者が合意 (01月05日)
- ニューヨーク大学、GMAC会長とヘッジファンドを提訴―メードフ事件で損失 (01月05日)
- メードフ巨額詐欺事件、被害を受けたヘッジファンドの創業者が自殺か (01月05日)
- 米ヘッジファンドのマグネター、運用資産80億ドルの同社最大ファンドで解約制限 (01月06日)
- 米プライベート・エクイティ大手TPG、投資家のコミットメント10％削減を容認 (01月06日)
- ヘッジファンドなど原油市場の投機筋に対し、米当局は規制強化の姿勢堅持 (01月06日)
- メードフ容疑者のヘッジファンド運用戦略の虚構と実態（前編） (01月06日)
- メードフ容疑者のヘッジファンド運用戦略の虚構と実態（後編） (01月06日)
- 米著名アクティビストのアイカーン氏、今後の見通しを語る―米金融誌バロンズとのインタビュー（第1回） (01月06日)
- 米著名アクティビストのアイカーン氏、今後の見通しを語る―米金融誌バロンズとのインタビュー（第2回） (01月06日)
- 米著名アクティビストのアイカーン氏、今後の見通しを語る―米金融誌バロンズとのインタビュー（第3回） (01月07日)
- 米著名アクティビストのアイカーン氏、今後の見通しを語る―米金融誌バロンズとのインタビュー（第4回） (01月07日)
- 米ヘッジファンドのポールソンなど数社、住宅金融大手インディマックを買収へ (01月07日)
- 米ALJ、2009年はディストレスト・ヘッジファンドにとってビッグチャンス（前編） (01月07日)
- 米ALJ、2009年はディストレスト・ヘッジファンドにとってビッグチャンス（後編） (01月07日)
- 金融危機の中で好リターンを上げるヘッジファンド・マネージャー、2009年の見通しを語る (01月07日)
- ヘッジファンド向け投資コンサル代表「今後多くのファンドが消滅する」との見通し (01月08日)
- 米著名ヘッジファンド運用者のポールソン氏、他社ファンドの償還制限措置を批判 (01月08日)
- ヘッジファンド業界、2008年の総括と2009年の展望（前編） (01月08日)
- ヘッジファンド業界、2008年の総括と2009年の展望（後編） (01月08日)
- 大手年金基金、ヘッジファンドなどオルタナティブ投資を見直す動きが拡大か (01月08日)
- 一部ヘッジファンドやPEファンドによる安値での企業買収が拡大傾向 (01月08日)
- 米大手ヘッジファンドのオク・ジフ、運用資産額が前月比55億ドル減少 (01月09日)
- 米ヘッジファンド運用会社JDキャピタル、傘下ファンドを清算―08年はマイナス40％ (01月09日)
- 米ヘッジファンド大手のルネサンス、傘下ファンドの管理報酬放棄へ (01月09日)
- 巨額詐欺受け、ヘッジファンド業界関係者にもチェック体制強化の動き（前編） (01月09日)
- 巨額詐欺受け、ヘッジファンド業界関係者にもチェック体制強化の動き（後編） (01月09日)
- グローバル・マクロ系ヘッジファンド、ドルの弱気相場を予想―1月調査 (01月09日)
- 英金融当局FSA、金融株対象の空売り禁止措置を16日で解除―開示義務は継続 (01月09日)
- 英ヘッジファンドのRWCピルグリム、流動性低い資産をサイドポケットへ移転 (01月13日)
- ケイマン籍運用会社のヘッジファンド、全資産をメードフ容疑者に投資していたことが判明 (01月13日)
- 米著名ヘッジファンドのポールソンから敏腕ファンド・マネージャーが退社 (01月13日)
- 米シタデルの旗艦ヘッジファンド、昨年の年間リターンはマイナス53％か (01月13日)
- ヘッジファンド大手マンなどが急反発、オルタナティブ投資セクターの上げを主導 (01月13日)
- コモディティ市場の反発に目を光らせるヘッジファンド（前編） (01月13日)
- コモディティ市場の反発に目を光らせるヘッジファンド（後編） (01月13日)
- 独ドイツ銀、メードフ証券のヘッジファンド投資への融資依頼を過去2年にわたり拒否 (01月14日)
- 米著名アクティビスト・アックマン氏のヘッジファンド、08年のリターンはマイナス12％ (01月14日)
- 米上場企業の年金基金、2008年は累計で過去最悪となる4 (01月14日)
- ドバイ政府系ファンド、イスラム法準拠のヘッジファンド・インデックスをローンチ (01月14日)
- スイスのUBP銀行、米大手ヘッジファンドに対し資金償還請求へ（前編） (01月14日)
- スイスのUBP銀行、米大手ヘッジファンドに対し資金償還請求へ（後編） (01月14日)
- 巨額詐欺事件起こしたメードフ証券、管財人が8.3億ドルの流動資産を確認 (01月14日)
- 米ファクトセット、投資アイディアのコンペ「アルファ・スターズ」12月のトップ3発表 (01月14日)
- 米HFRのヘッジファンド・インデックス、2008年はマイナス18.30％―過去最悪の下落 (01月15日)
- 米検察当局、巨額詐欺事件のメードフ容疑者に対し再拘留を申し立て―財産隠しの疑い (01月15日)
- 米金融当局、インサイダー取引容疑で米ヘッジファンドのピーコットを再調査 (01月15日)
- ポールソンなど一部のヘッジファンド、2008年も運用成績は好調（前編） (01月15日)
- ポールソンなど一部のヘッジファンド、2008年も運用成績は好調（後編） (01月15日)
- タイの政府年金基金GPF、海外のプライベート・エクイティ市場で運用開始 (01月15日)
- 米アクティビスト・ヘッジファンドのハービンジャー、投資家の償還を一部制限 (01月16日)
- 米ニューヨーク州労働組合の年金基金、メードフ証券巨額詐欺事件で相次いで損失 (01月16日)
- 空売り戦略のヘッジファンド、08年はプラス34％と好調―空売り規制復活の動きも (01月16日)
- IPO市場における機関投資家の勢力図に変化―ヘッジファンドの存在感は低下 (01月16日)
- ヘッジファンド運用者の復活は是か非か―元ペロトンのマネージャーが再出発 (01月16日)
- 米調査会社ヘネシーのヘッジファンド・インデックス、12月は0.51％のプラス・リターン (01月16日)
- 国連職員の年金基金、ヘッジファンド投資のコンサルタントを募集 (01月19日)
- 英下院委員会、著名ヘッジファンド運用者を聴聞会に召喚―金融危機への影響を聴取 (01月19日)
- 米ヘッジファンドのバレストラ、2008年の年間リターンがプラス46％ (01月19日)
- ヘッジファンド業界の総運用資産、2008年は過去最大級の3 (01月19日)
- スパークス傘下のヘッジファンドPMA、2008年は旗艦ファンドがプラス31％ (01月19日)
- 米イエール大学の基金運用担当スウェンセン氏に独自の投資理論を聞く―WSJ紙（前編） (01月19日)
- 米イエール大学の基金運用担当スウェンセン氏に独自の投資理論を聞く―WSJ紙（後編） (01月19日)
- ヘッジファンド業界全体の資産額、2008年に半減―米トリムタブス調査 (01月20日)
- クレディスイス／トレモントのヘッジファンド指数、12月はプラス0.3％ (01月20日)
- 米ブラックストーン傘下のヘッジファンドGSO、アジアの投資部門を閉鎖 (01月20日)
- ヘッジファンド運用大手の英マン・グループ、2008年下半期は運用資産が約3分の1減少 (01月20日)
- 米投資会社ブラックストーンの幹部、インサイダー取引容疑で逮捕・提訴 (01月20日)
- 米著名ヘッジファンド・マネージャー、高級ホテルを提訴―所有権の法的問題巡り (01月20日)
- ヘッジファンド大手英マン・グループCEO「メードフ巨額詐欺事件には法的措置も検討」 (01月20日)
- 米シティグループが清算するヘッジファンド、返還額は出資額のわずか3％ (01月21日)
- 英ヘッジファンドRABキャピタル、住宅金融大手ノーザン・ロック国有化で英政府を提訴 (01月21日)
- 訴訟費用融資が投資対象のヘッジファンドが英国でローンチ―金融危機で訴訟が急増 (01月21日)
- 米ニュージャージー州年金基金、12月はプラス6.31％―ヘッジファンド投資抑制へ (01月21日)
- 著名投資家アイカーン氏、米ヘッジファンドのスティール・パートナーズを詐欺容疑で提訴 (01月21日)
- 米金属投資ヘッジファンドのレッド・カイト、08年のリターンは好調 (01月21日)
- ヘッジファンドが手元に保有する莫大な資金、相場の反発を誘発する可能性も (01月21日)
- RBCのヘッジファンド・インデックス、12月はマイナス0.35％―年初来はマイナス21.01％ (01月22日)
- 米ヘッジファンドのAQRキャピタル、投資信託事業に参入―生き残り賭けて事業多角化 (01月22日)
- 次期米SEC委員長のシャピロ氏、ヘッジファンドの登録制度復活・監督強化を明言 (01月22日)
- 年金基金の6割、ファンド・オブ・ヘッジファンズの手数料高すぎと判断―調査 (01月22日)
- ヘッジファンドが空売りする小型株、償還請求の影響で急反発する可能性 (01月22日)
- 米フロリダ州のヘッジファンド代表、投資家の資金とともに行方不明 (01月22日)
- ダウ・ジョーンズのヘッジファンド指数、2008年は各戦略が軒並み下落 (01月23日)
- 東京海上アセット・マネジメント投信、ロンドン拠点を開設―ヘッジファンドも販売 (01月23日)
- 米ヘッジファンドのポールソン、香港の金融グループ設立の新ファンドで運用を担当 (01月23日)
- スイス拠点のFoF運用会社LGTキャピタル、アジア対象のPEファンドで3.73億ドル調達 (01月23日)
- プライベート・エクイティファンドの投資家、セカンダリー・ファンドにシフトへ (01月23日)
- グローバル・マクロ戦略ヘッジファンドの英センパーマクロ、08年リターンは50％超 (01月23日)
- 新興市場を専門とするヘッジファンド・マネージャー、アジア新興市場の展望を語る (01月23日)
- 【ヘッジファンドクルーク】今週の注目ニュース (01月24日)
- 米ヘッジファンドのマグネター、ロンドン拠点の人員を約半数削減 (01月26日)
- 米プライベート・エクイティ運用会社サーベラス、世界全体で約10％の人員整理 (01月26日)
- 転換社債アービトラージ戦略のヘッジファンド、2009年も当面は厳しい見通し (01月26日)
- 英ヘッジファンド大手GLG、英運用会社ペンドラゴンの創業者2名を引き抜き (01月26日)
- 08年末のヘッジファンド総資産額、前年比39％減の1.21兆ドル―ヘネシー調査 (01月26日)
- 米著名ヘッジファンド・マネージャーのポールソン氏、英RBSの株価急落で巨額の利益 (01月26日)
- 多数の著名ヘッジファンド・マネージャー、オバマ大統領就任式典に寄金 (01月26日)
- 米大手運用会社ブラックロック、08年第4四半期の純利益は前年比84％減少 (01月27日)
- 英国市場で銀行株が急落、英銀各行で年金基金の積み立て不足が深刻化 (01月27日)
- 米大学教授、議会にヘッジファンドへの監督強化を提言―米上院の参考人質疑で (01月27日)
- 英銀各行の株価急落、専門家はヘッジファンド主犯説を否定―空売り禁止措置巡り (01月27日)
- 2008年のヘッジファンド資金償還額、過去最高の1 (01月27日)
- 米最大の公的年金基金カルパース、新CIOにワシントン州投資委員会のディア氏を選任 (01月27日)
- 2008年のヘッジファンド業界、資産規模は3 (01月28日)
- 英ヘッジファンドRABキャピタル、2008年は運用資産74％減少―リストラ・主要人事交代 (01月28日)
- 米ヘッジファンド運用会社ダフ・キャピタル、投資部門を中心にスタッフ80％削減 (01月28日)
- 米SEC、ヘッジファンド・マネージャーを詐欺の疑いで告発 (01月28日)
- メードフ証券の破産管財人、レクサス含む6台の高級車リース契約取り消しへ (01月28日)
- 英ヘッジファンド運用会社ニュー・スター、上場廃止を前提とした経営再建を進める (01月28日)
- 「2009年は生涯最高の投資機会」ヘッジファンドの75％が認識―米調査 (01月29日)
- ファンド・オブ・ヘッジファンズ運用会社ゴテックス、手数料削減などリストラ策を発表 (01月29日)
- 英ヘッジファンドのブルーベイ・アセット、08年第2四半期は運用資産が18.4％減少 (01月29日)
- スイス金融当局FINMA、サイドポケットの導入に関して投資家の利益保護を求める (01月29日)
- ニューヨーク州職員退職年金基金、プライベート・エクイティへの投資を拡大 (01月29日)
- スイスの資産運用会社アレカ、ファンド・オブ・ヘッジファンズをローンチ (01月29日)
- 中東の政府系ファンド、同地域でのプライベート・エクイティ投資を拡大か (01月30日)
- 仏銀大手ソシエテ・ジェネラルとクレディ・アグリコルの資産運用部門が合併へ (01月30日)
- 原油専門の英ヘッジファンド運用会社ブルーゴールド、08年は209％のプラス・リターン (01月30日)
- 米ヘッジファンド運用会社SACキャピタル、ロンドン事業所のスタッフを大幅に入れ替え (01月30日)
- 米ヘッジファンドのハービンジャー、米商用車大手ナビスター株の保有比率を低下 (01月30日)
- 空売り専門キニコス・アソシエイツの傘下ヘッジファンド、2008年はプラス62％のリターン (01月30日)
- 英ヘッジファンド業界の従業員数は4万人―業界団体AIMA調査 (01月30日)
- 【ヘッジファンドクルーク】今週の注目ニュース (01月31日)
年月別ヘッジファンド情報
- [PR] <返金保証付！> 「富裕層が探し求めた投資術」 在庫僅少。
- 2007年12月：インデックスファンドの最大手バンガード、ヘッジファンドに参入か
- 2008年01月：オク・ジフ・キャピタル・マネジメント 運用資産総額342億ドルに増加
- 2008年02月：ヘッジファンド2社、米小売大手ディラーズに株価対策を要求
- 2008年03月：ヘッジファンドよりも効率的分散手段の債券投資
- 2008年04月：株式ロング／ショートヘッジファンド、ベアーS救済で打撃
- 2008年05月：小型ファンド、生存率の低さが浮き彫りに
- 2008年06月：現UBSコモディティ部門責任者、現職退き天然ガス専門ヘッジファンドへ
- 2008年07月：投資家からの解約を防ぐため、成功報酬の大幅減額を打ち出したヘッジファンド
- 2008年08月：米投資会社ローンスター・ファンズ、メリルリンチの不良債権化したABSを格安で取得
- 2008年09月：米ヘッジファンドのハービンジャー、米天然ガス大手ニコル株6.3％取得
- 2008年10月：英国市場、空売りポジション開示でヘッジファンド業界が「金融危機の主犯」説を否定
- 2008年11月：世界の主要ヘッジファンド、欧州の「UCITS指令」に従う動き広がる見通し
- 2008年12月：フォルティス傘下の英運用会社アルテミス、上場ヘッジファンドを清算
- 2009年01月：ファンド・オブ・ヘッジファンズ運用会社GAM、償還条件を引き締め
- 2009年02月：著名投資家アイカーン氏、スティールのヘッジファンド投資家に抗議への賛同呼びかけ
- 2009年03月：新興市場国投資ヘッジファンド、2008年のパフォーマンスはマイナス37％と過去最悪
