ヘッジファンド連合、英不動産大手カントリーワイドの経営権取得を求めて交渉中

ディストレスト債投資を専門とするヘッジファンド連合が、英不動産大手カントリーワイドの経営権取得に向けて交渉中であることが明らかになった。【17日 ダウ・ジョーンズ】
カントリーワイドは2007年に米プライベート・エクイティ（PE）投資会社アポロ・マネジメント（Apollo Management）が10.5億ポンドで買収することに合意し上場廃止となった。今回、アポロを含めた投資ファンド連合が、カントリーワイドに新たに出資して経営権を取得する方向で動いている。投資ファンド連合には、アポロのほか、ディストレスト債への投資を専門とする米投資会社オークツリー（Oaktree Capital Management）やアルケミー（Alchemy Special Opportunities）、そしてヘッジファンドのポリゴン（Polygon）が加わっている。提案された再建案では、投資連合は、再建後のカントリーワイド株60％の取得を条件に新たに7,500万ポンドの資本注入を行なうという。カントリーワイドの親会社キャッスル・ホールドコ4（Castle Holdco 4）が17日明らかにした。カントリーワイドが現在保有している債券は、担保付債券4.75億ポンド、低格付けの無担保債券1.7億ポンド、そしてリボルビング・クレジット・ファシリティ（限度額を設定する貸付）1億ポンドの3種類で、総額7.45億ポンドに上る。投資ファンド連合の再建案では1.75億ポンドに圧縮される予定。リボルビング・クレジット・ファシリティの貸し手には全額返済を行うという。アポロがカントリーワイドを買収したのは2007年5月で、当時は企業買収ブームの真っ只中であり、10年に及ぶ英不動産バブルが終焉を迎える直前のことであった。キャッスル・ホールドコは17日、カントリーワイドが住宅価格の下落と住宅ローン貸付の急減から深刻な経営難に陥っていると説明した。同社によると、カントリーワイド単独では7.45億ポンドもの債務を弁済することはできず、バランスシートの抜本的な見直しを行わなければ経営の存続は不可能だという。アポロが当初買収したカントリーワイドの株式は今後清算される予定だが、アポロは再建後の同社株を取得する見通し。再建計画は、負債の圧縮を従来の規定による債権者の100％ではなく、75％の同意で可能とする法的手続きに基づいて行なう予定。法的手続きは3月に高等裁判所に申し立てされるという。キャッスル・ホールドコは現在、担保付債券保有者の56.7％、また無担保債券保有者の53.9％が再建案に同意していると説明。再建案では、担保付債券の保有者は、現在の債権を放棄する代わりに、再建後のカントリーワイド株を35％取得するほか、新規で発行する担保付債券を1.75億ポンド取得するという。無担保債券の保有者は、再建後の株式5％を取得するのみとなる。法的手続きは3月に高等裁判所に申し立てされるという。


Dow Jones
17 Feb 2009 18:10 GMT =
DJ Distressed-Debt Investors Seek Control Of UK's Countrywide