ヘッジファンドが解約制限、与信引き締めによる厳しい実情
更新日：2008年03月10日
ヘッジファンドは現在、与信引き締め、保有資産の流動性低下、投資家からの相次ぐ償還に直面している。厳しい状況下でヘッジファンドは、資産の流出を防ぐため投資家の解約を制限する動きを強化していることが、ロイターの報道により明らかになった。
投資家による解約を四半期に10-25%の間に制限するゲート（門）を設定するファンドが増加している。ヘッジファンドの中には、解約に伴う保有資産の投売りを防止するため、解約を完全に停止している。あるファンド・オブ・ヘッジファンズ（FoHFs）のマネジャーは実名を避けた上で、「保有資産全体では評価減を計上していないのに取引停止やゲートの問題が起きる事例が頻発している。」と語った。プライム・ブローカーはこの数ヶ月間ファンド、特にレバレッジを使った可能性があり、膨大な損失や流動性の低い資産を抱えているクレジット分野のファンドに対して警戒感を高めてきている。英ヘッジファンド運用会社ペロトン・パートナーズは先週、約14の貸出銀行が融資枠を引き締めたことにより資産規模20億ドルのABSファンドを清算することを投資家に伝えた。同社は投資家に宛てた書簡の中で、資産価値に対し厳しい評価減を下した銀行側を非難した。カーライル・キャピタル・コーポレーションは6日、金融機関7社から総額3,700万ドルを超えるマージン・コールを受け、4つのポジションを維持するための追加証拠金の支払いに応じられなかったことを明らかにした。FoHFsのマネージャーは、「与信枠の削減、保有資産の流動性低下、そして顧客からの解約という3つの要因が組み合わり、ヘッジファンドの厳しい状況に追い討ちをかけている。ヘッジファンド業界全体で解約が続くと感じている。」と語った。小規模ヘッジファンドファンドは、一部のプライムブローカーにとっては魅力の少ないビジネスであり、一部の機関投資家にはリスクが高い投資先と映るため、金融機関からは与信枠削減の重圧を受けており、投資家からの資金流出阻止を強いられている可能性がある。ムーディーズの欧州オルタナティブ・インベストメント・グループ代表、オディ・ラハヴ氏は「私が見てきた中ではゲートを設定したファンドは幾つかある。また、小規模で流動性の低いヘッジファンドは、取引先と比較的不利な条件を結んでいることと、投資家基盤が集中していることが大きく作用し、こうした圧力の影響を一層受けやすいようだ」と語った。
投資家による解約を四半期に10-25%の間に制限するゲート（門）を設定するファンドが増加している。ヘッジファンドの中には、解約に伴う保有資産の投売りを防止するため、解約を完全に停止している。あるファンド・オブ・ヘッジファンズ（FoHFs）のマネジャーは実名を避けた上で、「保有資産全体では評価減を計上していないのに取引停止やゲートの問題が起きる事例が頻発している。」と語った。プライム・ブローカーはこの数ヶ月間ファンド、特にレバレッジを使った可能性があり、膨大な損失や流動性の低い資産を抱えているクレジット分野のファンドに対して警戒感を高めてきている。英ヘッジファンド運用会社ペロトン・パートナーズは先週、約14の貸出銀行が融資枠を引き締めたことにより資産規模20億ドルのABSファンドを清算することを投資家に伝えた。同社は投資家に宛てた書簡の中で、資産価値に対し厳しい評価減を下した銀行側を非難した。カーライル・キャピタル・コーポレーションは6日、金融機関7社から総額3,700万ドルを超えるマージン・コールを受け、4つのポジションを維持するための追加証拠金の支払いに応じられなかったことを明らかにした。FoHFsのマネージャーは、「与信枠の削減、保有資産の流動性低下、そして顧客からの解約という3つの要因が組み合わり、ヘッジファンドの厳しい状況に追い討ちをかけている。ヘッジファンド業界全体で解約が続くと感じている。」と語った。小規模ヘッジファンドファンドは、一部のプライムブローカーにとっては魅力の少ないビジネスであり、一部の機関投資家にはリスクが高い投資先と映るため、金融機関からは与信枠削減の重圧を受けており、投資家からの資金流出阻止を強いられている可能性がある。ムーディーズの欧州オルタナティブ・インベストメント・グループ代表、オディ・ラハヴ氏は「私が見てきた中ではゲートを設定したファンドは幾つかある。また、小規模で流動性の低いヘッジファンドは、取引先と比較的不利な条件を結んでいることと、投資家基盤が集中していることが大きく作用し、こうした圧力の影響を一層受けやすいようだ」と語った。
2008年03月の記事一覧です。
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年月別ヘッジファンド情報
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- 2008年01月：オク・ジフ・キャピタル・マネジメント 運用資産総額342億ドルに増加
- 2008年02月：ヘッジファンド2社、米小売大手ディラーズに株価対策を要求
- 2008年03月：ヘッジファンドよりも効率的分散手段の債券投資
- 2008年04月：株式ロング／ショートヘッジファンド、ベアーS救済で打撃
- 2008年05月：小型ファンド、生存率の低さが浮き彫りに
- 2008年06月：現UBSコモディティ部門責任者、現職退き天然ガス専門ヘッジファンドへ
- 2008年07月：投資家からの解約を防ぐため、成功報酬の大幅減額を打ち出したヘッジファンド
- 2008年08月：米投資会社ローンスター・ファンズ、メリルリンチの不良債権化したABSを格安で取得
- 2008年09月：米ヘッジファンドのハービンジャー、米天然ガス大手ニコル株6.3％取得
- 2008年10月：英国市場、空売りポジション開示でヘッジファンド業界が「金融危機の主犯」説を否定
- 2008年11月：世界の主要ヘッジファンド、欧州の「UCITS指令」に従う動き広がる見通し
- 2008年12月：フォルティス傘下の英運用会社アルテミス、上場ヘッジファンドを清算
- 2009年01月：ファンド・オブ・ヘッジファンズ運用会社GAM、償還条件を引き締め
- 2009年02月：著名投資家アイカーン氏、スティールのヘッジファンド投資家に抗議への賛同呼びかけ
- 2009年03月：新興市場国投資ヘッジファンド、2008年のパフォーマンスはマイナス37％と過去最悪
