日本航空（ＪＡＬ）株で奇跡の大逆転はあるか

所詮はマネーゲーム

　ＪＡＬは「100％減資見通し」という報道が相次いでいる。この言葉の意味は、既存の全株主を株主でなくしたうえで、新しい出資者に出資させることになる。もっと端的に一言でいうなら将来は「紙くず」になるということ。今の売買は、2月19日までの短期決戦で稼げるかどうかのマネーゲームというわけだ。

　「ＪＡＬは、通常とは大きく異なる『事前協議型』の経営破たんです。通常の経営破たんは、「寝耳に水」的にいきなり経営破たんし、その後再建策が練られますが、ＪＡＬは経営破たんが前段に散々情報のリリース＆再建策が練られ、その後経営破たんしました。そして、リリースの内容に100％減資は標準装備で付随していました。これほどの前振りがあるからにはほぼ確定だと考えます」

　確かに、事前協議型の経営破たんは珍しい。多くの企業は突然死を迎える場合がほとんどだ。だが、ＪＡＬほどの大企業が急に破たんすれば、影響が大き過ぎるという配慮から、『予告』として、これだけ前振りを長くしていると考えるのが自然だ。