現代におけるポートフォリオ理論

分散投資の基本的考え方

ポートフォリオは分散投資を基本に据えて投資におけるリスクを減らして利益を確保するための手法ですが、内容的には投資限らず、さまざまな分野でも活用できる考え方です。また、体系的な分析といったものが他の分野でも行われており、それが投資に役に立つ場合もあります。ポートフォリオの組み立てを考える時に、他の分野の方法も視野に入れておくことは有用でしょう。今から投資を始めようと考えている人であれば、まずは現代ポートフォリオ理論と呼ばれている、投資の根底となる理論について理解を深めることが肝心です。

現代ポートフォリオ理論とは

ポートフォリオといえば現代ポートフォリオ理論のことを指すくらいに有名になっていますが、英語の短縮でＭＰＴとも呼ばれます。分散投資の方法そのものは昔からたくさんの人が活用していた方法ですが、現在の一般に適用されている理論を作ったのはハリー・マッコヴィッツというアメリカの経済学者です。1952年のことです。この理論で後の1990年にノーベル経済学賞を受賞しています。ほとんど現在のポートフォリオの基本といえるものが出来上がっています。基本的な考えは、平均的に投資対象を分散させるにあたって、その手順において統計的な手法を使うことでした。

リスクとリターンを統計量で評価する

リターンの平均値や標準偏差といった統計的なデータを分析して、リスクの値を評価するということが現代ポートフォリオ理論では行われます。分析の結果リスクが明らかになれば、そのリスクを最小にするため手法や、リターン率を増やした手法などを選択して組み立てることが可能になるのです。この統計的手法は現代のコンピューターが得意とすることです。したがって、コンピューターを使用することで、リスクとリターンの相関関係などを細かく分析することが可能となり、理論への活用も容易にできるようになりました。

ＭＰＴの他の理論

現代ポートフォリオ理論の他の理論としては、このポートフォリオ理論の発展形ともいえる資本資産評価モデルというものがあります。また、裁定価格理論（ＡＰＴ）というものを投資理論として取り上げられます。どのような理論でも、その素は現代ポートフォリオ理論ですから、まずはＭＰＴの理解を充分に深めることです。それからその他の理論を学習することが賢明だと考えられます。