経済恐慌と米国債の高利回り化

米国債利回りについて

正しい名称はアメリカ合衆国財務省証券といいますが、日本では通称の米国債と呼んでいます。その名の通り、アメリカ合衆国の財務省が発行している債券です。この米国債の利回り、金利は長期金利における世界的な指針として利用されています。米国市場が世界から信頼されていると言えるのでしょう。日本の国債とは大きく異なり、流動性が高いことが特徴です。利回りの数字もその時々で変動します。戦争や経済危機の場合は利回りの変動が非常に大きくなります。米国債市場への資金流入が起きるのです。

米国債と国債の利回りを比較する

米国債は一般には国債よりも高利回りであると言われています。この理由は米国債が信用リスクの利回りを含んでいるからです。米国における政権市場は世界最大規模となっています。流通量、決済量を見ても他の主要な市場に大きな差をつけています。米国内の他の資産と比べると、米国債というのは低リスク低リターンの評価となっています。利回りの流動性、信頼性もそれに合ったものになっているのです。

米国債におけるデメリット

米国債を購入使用する時に注意しなければならないことの一つに為替の変動があります。為替の変動で利回りが変わるからです。また、米国以外の海外の投資家の状況も見なければなりません。利回りの影響をあたえるからです。最近の状況は景気への不安感をあおるような報道が多いこともあり、米国債の利回りの情報は入手しやすくなっているようです。市場がリスクを回避しようと動いているのかどうかで、米国債の利回りは上下し、それとは反対方向に価格は上下します。

経済恐慌における米国債の高利回り化

サブプライム問題によって金融市場が大きく混乱したことは記憶に新しいと思います。その後、米国債の利回りは上昇しています。金融市場の混乱が資金を米国債へと流入させたのです。投資家は利回りが予想しやすく安全な資産を求めたのです。これにより、米国債価格は上昇し、利回りはいったん低下しましたが、米国経済の底が見えてきたことから、再び米国債利回りは高くなっているのが現状です。長期、短期の両国債ともに高くなりました。このような動きからわかることは米国経済がリスク回避から移動しているということです。米国債は安全資産ですから、安定した状態で上昇すれば、資金は他へ移動します。他に移動すべき資産がなくなれば資産全体が安値になることになります。もちろん、他の資産に関係なく、米国債のみを見てみるとその利回りはプラス方向となるでしょう。